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华商基金田明圣:明年市场应把握两条主线

发布时间:2019-10-13 01:14编辑:财经浏览(86)

      新浪财经讯 华商基金[微博]田明圣在年底策略会上发表了对于明年市场和投资的主要看法,他认为:明年的市场可以从两条主线来看。

      田明圣认为,第一条是中国经济发展的脉络,过去三十年中国经济经历了高速的发展,快速积累了财富,但消费增长得比较慢,所以现在我们需要从财富的积累转移到消费财富的合理使用上来。这也是近两年我们看到广告传媒、旅游消费等产业在整个社会经济结构中的比例明显提升的原因。他认为,这也会是未来几年的一个社会特征。

      对应到投资和资产配置上,需要逐渐降低过去社会所推崇的中国制造模式,逐步降低对上游生产资料的配置,提高对下游消费服务行业的配置。包括逐步被人关注到的专业化服务公司,社会的发展离不开专业化的分工,我们会越来越需要更精细的工艺,这样做的好处是保进社会分工和技术进步。这是让所有人都受益的事情,其发展也是顺理成章的。这种转变是一个社会发展阶段造成的,它不会因为政策或改革的加速或延后而改变。

      第二条主线是改革。今年的三中全会释放了一些改革预期,很多行业都在改革的背景下得到了非常强的炒作,这种炒作反映的是公众对于改革的崇敬和乐观,虽然有些公司估值过高,最后还是会有一个价值回归的过程。明年改革会进入落实阶段,与改革相关的主题和产业、公司价值也会被挖掘得更加清晰,因此明年的投资风格会发生很大的改变。光讲故事是不行的,需要通过实实在在的数据去判断企业的成长性。

      另一个值得关注的点是金融改革,过去我们的金融体系主要以银行为主,未来保险、券商、信托、资本市场的比例会越来越大。从这个角度看,银行作为一个整体在社会价值中的占比会有明显下降;而资本市场大体量的发展则是坚定不移的,最代表市场化方向的券商也会受益。金融机构和金融产品的数量会大幅度增加,相对应的服务空间也会大大扩展,金融服务业将面临一个全方位的创新探索阶段。

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