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《信报》:中国经济喘定未稳 回落风险不容低估

发布时间:2020-01-04 21:34编辑:财经浏览(165)

    金沙城娱乐场,中国首季经济增长按年增长7.4%,增速明显较去年第四季下滑了0.3%。由于投资对经济增长的贡献减少,消费动力则受制于居民收入低速增长,加上出口未能乐观,因此,即使政府月初推出了"微调"刺激政策,为第二季经济增长提供一定支持,但整体来看,中国经济迄今仍未摆脱下行的压力,回落风险不容低估。

    可以看到,1-3月份房地产投资增速已连续三个月下降,且跌幅不断扩大。基于今年政府财政支出的重点多集中民生和环保等领域,对于固定资产投资的资源投放,恐怕难以大幅增长;加上整顿影子银行、约束地方政府融资活动,在在影响到资金来源,令投资增长受到一定限制。

    另一方面,消费增长能否抵销固定资产投资增速下降的影响,情况并不确定。首季度和3月份社会消费品零售总额,按年比较均告下跌。虽然3月份较1-2月小幅回升,却仍逊于市场预期。

    虽然首季度GDP增速略为回落至7.4%,优于市场预期,但投资和消费表现其实都差强人意,而且去年第一季增速仅为7.7%,令比较基数较低,支撑了今年首季度同比增长率。

    照发展形势观察,第二季在"微调"政策刺激下,经济下行压力可望得到一些纾缓,加以去年第二季度为全年增长谷底,比较基数更低,有利今年第二季GDP增速反弹。不过,若投资与消费增长动力后劲不继,GDP增速反弹之势有可能在下半年掉头回落。

    目前内外需求疲弱之势未变,经济下行压力挥之不去,若第二季度经济无显着起色,不排除央行需要把货币政策转向偏松,甚至调降存款准备金率,避免经济失速下滑。

    注:以上的评论仅为摘要,并且不代表立场。

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